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碳交易谁参与?如何交易?

2021-09-13 12:00:29 mana 201

内容来源: 北极星学社 知乎 

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全国碳交易市场7月16日开启,首批纳入2225家发电行业重点排放单位,将成为全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场。

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图片关键词来源:21财经

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碳配额交易是指在限额与贸易机制(Cap & Trade System)下由管理者确定和分配(或拍卖)排放配额给参与者,进行配额交易的机制。
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图片:碳配额交易,云锋金融

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事实上,这一市场的产生直接依赖于政策。

在美国,特斯拉所在的加州大力倡导减排,早在1990年就陆续出台一系列促减排的政策。

其中,影响最大的就是零排放车辆(ZEV)积分法案——节能车企业可以根据减排和性能获得相应的ZEV积分,达标企业可以出售ZEV积分来获得额外收入,而未达标企业需支付每辆车5000美元的罚款或通过购买ZEV积分来免交罚金。

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图片:碳排放不达标的阿斯顿马丁(美国汽车企业)向特斯拉购买碳排放额,云锋金融

碳市场交易既可以像加州一样基于碳配额在公司之间交易,也可以基于项目合作实现。

项目合作的两种基本形式是发达国家之间的联合履约机制(JI)和发达国家与发展中国家之间的清洁发展机制(CDM)。

早在2002年,CDM就已经进入中国。当年,荷兰和中国政府就内蒙古自治区辉腾锡勒风电场项目签署合同,荷兰为风电场提供技术和资金支持,风电场实现的碳减排额要归荷兰。规定核证减排量(CERs)的支付价格定为5.4欧元/吨 CO2,年平均CO2减排量约为54000吨。

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图片:中国与荷兰清洁发展机制, 云锋金融

碳交易市场机制的创新

时至今日,碳交易在两类传统市场机制的基础上有了多种创新,以适应不同地区的发展要求。

比如,日本积极推动双边减排机制(BOCM),它是基于项目的碳交易创新——亚洲国家如印尼、蒙古等与日本签订双边协议,日本可以与协议国家开展项目合作获得碳减排。

此外,欧盟正积极推动包括行业碳信用、行业总量控制等新型交易机制,而韩国则支持基于“国家适当减缓行动与政策”的碳信用机制等。

碳交易市场的发展:多方参与

碳交易市场不同于传统的商品交易,涉及多方参与,较为复杂。

大体上,参与者可以分为供应方、需求方,以及中介机构。

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资料来源:央行观察,云锋金融整理

有巨大需求和供给的碳交易市场,是金融市场的一大创新,它也为投资者提供了新的机遇。在08年金融危机中,碳金融市场受冲击较大,发展缓慢,甚至一些碳交易所不得不停止运营。但在危机过后,碳交易市场逐步复苏,新的碳交易机制、市场以及碳金融产品如雨后春笋般发展起来。

多元化的碳金融产品

除了像ZEV积分等直接交易外,碳交易产品还可以有像碳金融工具等间接的形式。

2005年4月,欧盟排放权交易体系(EU ETS)推出了碳排放权期货、期权交易,碳交易被演绎成了金融衍生品。

因为像其他商品一样,碳交易也存在市场价格波动的风险,需要衍生工具帮助管理风险。例如,一家公司碳排放超标,需要购买碳配额,但担心价格未来上涨,就可以利用远期、期权等锁定价格风险。

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图片:碳期权产品 云锋金融

目前国际典型的碳金融工具主要有远期、期货、期权和金融产品的证券化四种形式,为控排企业和交易机构提供有效的对冲风险工具。以欧洲气候交易所(EXC)二氧化碳配额(EUA)期货交易为例,每交易单位为1000单位二氧化碳配额,即排放1000吨二氧化碳当量的权利。

除此之外,碳交易还和大火的区块链技术相结合,碰撞出火花。2017年12月,碳交易所(CTX) 发布Climatecoin碳加密货币,它将成为全球首款零碳加密货币,可以向当前的客户销售碳信用额。

碳交易创新的步伐从未停止,未来的碳市场将有无限可能。

碳市场的未来:机遇

全球碳市场:继续发展

发达国家的碳交易市场机制灵活,发展更加成熟,可交易的碳金融产品种类较多,碳市场的定价也大多以发达国家碳交易机构设定的碳价格为准。在国际碳市场上,发达国家仍然有较大优势。

在《京都议定书》中没有硬性碳减排目标规定的发展中国家是碳排放权的主要输出国,在国际碳市场扮演着重要的角色。它们对碳交易的重视程度与日俱增,积极发展本土的碳市场,增加在国际碳市上的话语权。


我国碳市场:把握机遇

2015年的联合国气候大会上,我国国家领导人承诺,在2030年使单位国内生产总值二氧化碳排放量比2005年下降60%-65%,二氧化碳排放总量在2030年左右达到峰值并争取尽早达峰,计划建立全国性交易体系。

我国碳交易市场近年来快速发展。2013年,深圳市启动全国首个碳排放权交易市场,为中国碳排放权交易拉开了序幕。此后,碳交易在深圳、上海、北京、广东、天津、湖北和重庆7个省市试点,分别施行了不同的相关法规。截至目前,七省市试点碳市场累计成交量约2亿吨,累计成交额超过46亿元,市场日趋活跃,规模逐步放大。

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资料来源:中国能源网

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